Ver perfil

Newsletter casi diaria de mercados financieros: pequeña alarma en los metales industriales

2020, 16 de enero Para meditar hoy… "... Por cada hombre desinteresado y patriótico, cientos que no b
Newsletter casi diaria de mercados financieros: pequeña alarma en los metales industriales
Por Juan Ignacio Crespo • Publicación #369 • Visualizar online
2020, 16 de enero
Para meditar hoy…
… Por cada hombre desinteresado y patriótico, cientos que no buscaban en la política sino la satisfacción de sus apetitos…
Francisco Pi y Margall (1824-1901)

Así se cruzaba a las 08:15h el dólar contra:
Euro: 1,1147 $/€ (-0,02%)
Yen: 109,95 ¥/$ (+0,07%)
Yuan: 6,8928 Yuan/$ (+0,02%)
Libra esterlina: 0,8550 £/€ (+0,01%)
Algunos indicadores de interés
Índice Dow Jones Industrial: 29.030 (+0,31%)
S&P 500: 3.289 (+0,19%)
VIX: 12,42 39 (+0,24%)
Nikkei 225: 23.933 (+0,07%)
SSEC (Shanghái): 3.074 (-0,52%)
Petróleo Brent: 64,38 (+0,59%)
Oro: 1.553 $/onza (-0,06%)
Índice Báltico Seco: 768 (+0,65%)
i Traxx Crossover 5 años: 209 (-1)
Rentabilidad de la deuda pública a 10 años de:
a) EEUU: 1,79% (-0,01)
b) Alemania: -0,20% (-0,01)
b) España: 0,44% (-0,03) Prima riesgo: 64 p.b. (-2 p.b.)
c) Italia: 1,39% (+0,01) Prima de riesgo: 159 p.b. (+2 p.b.)
Llamativo hoy
  • Ayer la diferencia de rentabilidad entre la deuda a 10 años de EEUU y Alemania se situó por debajo de los 200 puntos básicos: ¡en 199! Hace 14 meses llegó a estar en 280.
  • EEUU y China firmaron ayer su acuerdo comercial (Fase 1).
  • Los mercados lo dieron por descontado: ya se habían creído hace semanas que se firmaría. Siguen los problemas por Huawei.
  • La economía alemana creció 0,6% el año pasado (es el menor crecimiento desde hace seis años).
  • Parece que la recesión industrial en la zona euro va tocando a su fin: en diciembre subió un 0,2% mensual. En Alemania la subida fue de 0,9%. También subió en Francia y España, pero no así en Italia.
  • A pesar de ello, la producción industrial para el conjunto de los 19 países que forman la Eurozona está un 1,5% por debajo de donde estaba hace un año.
  • Ayer la Reserva Federal, en la subasta de liquidez mediante el repo a un día, adjudicó 47.500 millones de dólares (vencían 47.000 millones). Como, además, compró bonos con tipo de interés explícito, y renovó casi la misma cantidad en repo inverso, se puede estimar que aumentó su balance en 2.082 millones.
Pequeña alarma en los metales industriales
Los PMIs de las industrias usuarias de metales industriales están enviando de nuevo señales negativas (véase Gráfico 1). Hace un año marcaban sus niveles más bajos recientes y anunciaron con meses de antelación la caída de las Bolsas del mes de mayo de 2019. Ahora, sin que la cosa sea tan preocupante como entonces, han empezado a flojear de nuevo.
Así, el PMI Global de los usuarios de cobre ha caído desde el 50,3 del mes de noviembre al 49,7 de diciembre. El PMI de los usuarios de aluminio ha bajado del 50 de noviembre al 49,8 de diciembre, y el PMI de los usuarios de acero bajó a 49,8 en diciembre desde el 50,7 de noviembre.
Los tres PMIs globales de los usuarios de estos tres metales industriales han caído por debajo de 50, que es la marca que separa la expansión de la recesión mensual. Lo que quiere decir que las industrias afectadas han bajado ligeramente su ritmo de actividad, y viene a ser una pequeña señal de alarma dado que se mantenían por los pelos en expansión. La alarma llega justo cuando parecía que la recesión industrial global había terminado.
Por si esto fuera poco, el Gráfico 2 de hoy señala también una caída futura no demasiado lejana del precio de los metales industriales: el inicio de la caída del índice GSCI Spot, que sigue los cinco principales metales industriales, se iniciaría al comienzo de la primavera y sería de una magnitud bastante considerable. Si se repite, como parece que lo haría, lo que ha sido su patrón de comportamiento de los últimos seis años, las Bolsas empezarían a bajar con cierto retraso tras esa caída de precio de los metales, lo que podrí encajar con la perspectiva que señala el GPS de 1998 y que comentábamos hace un par de días: primero, desestabilización durante la primavera y, después del verano, caídas importantes.    

Descargo de responsabilidad
Éste es un comentario sobre la economía y los mercados y no da recomendaciones ni de compra ni de venta de ningún tipo de activo. Información y opinión, pero no asesoramiento ni recomendación. Cada inversor debe realizar su propio análisis y/o contratar con terceros el asesoramiento financiero profesional que crea conveniente.

PMI Global de usuarios de metales industriales
Metales industriales: alarma para primavera
(Refinitiv es la antigua División de Financing & Risk de Thomson Reuters)
(Refinitiv es la antigua División de Financing & Risk de Thomson Reuters)
Artículos, vídeos y audios recomendados
Financial Markets’ Iran Delusion by Nouriel Roubini - Project Syndicate
Productivity impacts of minimum wage hikes | VOX, CEPR Policy Portal
Pronósticos para 2020: ¿cuánto durará el festín?
Más información de mercados
Business & Financial News, U.S & International Breaking News | Reuters
Investing.com - Stock Market Quotes & Financial News
¿Te ha gustado?
Juan Ignacio Crespo

Newsletter of juanignaciocrespo

Si no deseas recibir más esta newsletter, por favor, date de baja aquí.
Si te han remitido esta newsletter y te ha gustado, puedes suscribirte aquí.
Creado con Revue por Juan Ignacio Crespo.