Ver perfil

Newsletter casi diaria de mercados financieros. No todo son tulipanes: el ciclo agrícola y uno de sus fenómenos especulativos más extraños

Newsletter casi diaria de mercados financieros. No todo son tulipanes: el ciclo agrícola y uno de sus fenómenos especulativos más extraños
Por Juan Ignacio Crespo • Publicación #865 • Visualizar online
2022, 30 de junio
Para meditar hoy:
Nunca inviertas en nada que coma mientras tú duermes
Francis Player
Así se cruzaba a las 07:45h el dólar contra el:
Euro: 1,0456 (+0,16%)
Yen: 136,43 ¥/$ (-0,11%)
Yuan: 6,7005 ¥/$ (-0,09%)
Libra esterlina: 0,8615 £/€ (+0,09%)
Algunos indicadores de interés
Índice Dow Jones Industrial: 31.029 (+0,27%)
S&P 500: 3.818 (-0,07%)
Nasdaq 100 11.658 (+0,18%)
Russell 2000: 1.719 (-1,12%)
VIX: 28,16 (-0,70%)
Nikkei 225: 26.389 (-1,55%)
SSEC (Shanghái): 3.413 (+1,54%)
Shanghái-Shenzen CSI 300: 4.504 (+1,89%)
Euro Stoxx 50: 3.514 (-0,99%)
Petróleo Brent: 112,75 (+0,27%)
Oro: 1.816 $/onza (-0,04%)
Índice Báltico Seco: 2.186 (-0,82%)
i Traxx Crossover 5 años: 580(+25)
Bitcoin: 20.198 (-2,57%)
Rentabilidad de la deuda pública a 10 años de:
a) EEUU: 3,13% (-0,05)
b) Alemania: 1,62% (+0,09)
c) España: 2,71% (+0,07) Prima de riesgo: 109 p. b.
d) Italia: 3,65% (+0,04) Prima de riesgo: 203 p. b.
Llamativo hoy
  • La subida de 24 puntos en el coste de asegurar el riesgo de crédito a 5 años (iTraxx Crossover).
  • La cotización del euro contra el dólar cayó ayer casi un céntimo y vuelve a situarse por debajo de 1,05: 1,0457$/€, de madrugada.
  • L0s índices de la Bolsa norteamericana cayeron ayer ligeramente, excepción hecha del de las empresas medianas, Russell 2000, que bajó 1,12%.
  • De madrugada hoy las de Japón caían 1,56% y las de China subían entre 1,50% y 2%.
  • El precio del Gas Natural en el mercado europeo sube un 8%, hasta 139,59 euros por MWh
  • La variación del PIB de EEUU en el primer trimestre se queda, tras la última revisión, en -0,40% trimestral.
  • Hoy el Servicio de Estudios de la Reserva Federal de Atlanta actualizará su estimación por el método PIBAhora. La última que ha hecho subía el crecimiento del segundo trimestre de 0% a 0,07%.
  • Con todo esto y los datos de confianza de los consumidores tan malos, los augurios para el crecimiento de la economía de EEUU son todo menos buenos. Así, la Reserva Federal de Nueva York con su abstruso modelo denominado “modelo de equilibrio general estocástico dinámico” estima una variación del PIB USA de -0,6% para el año 2022 y -0,5% para el 2023. La probabilidad de un “aterrizaje suave” de la economía (con la subida de los tipos de interés) la ponen en el 10%.
  • China se recupera de sus tres meses de confinamientos: el PMI Manufacturero oficial sube en junio a 50,2, desde el 49,6 de mayo. El subíndice de la producción sube hasta 52,8, que es el nivel más alto desde marzo de 2021.
  • El fondo de inversión libre (hedge fund) Three Arrows Capital (3AC) que invertía en criptomonedas ha entrado en liquidación tras haber incurrido en impago de un préstamo por valor de 15.250 bitcoins y otro de 350 millones de la “moneda estable” “dólar C” (USDC) que le había concedido el broker cripto Voyager Digital. Fuente: Reuters.
  • La inflación anual alemana baja a 7,6% desde 7,9% y la española sube a 10,2% desde 8,7%.
  • La Reserva Federal drenó ayer mediante el repo inverso a un día 2.226.976 millones de dólares (2.213.784 millones el día anterior). La cifra récord fue de 2.229.279 millones de dólares el 17 de junio). El tipo de interés que está pagando ahora la Reserva Federal por esos fondos es 1,55% anual.
No todo son tulipanes: el ciclo agrícola y uno de sus fenómenos especulativos más extraños
Ayer, en Zamora, fue la fiesta de “el día de San Pedro” (y San Pablo). Se conmemora el que ambos fueran martirizados en el mismo día, hora, año y lugar, y, dice la tradición que, estando enemistados por el distinto modelo de organización de la Iglesia que tenían en la cabeza (ganó Pablo, aunque la cátedra se la quedó Pedro) se encontraron camino del martirio y se reconciliaron, dándose un abrazo.
Coincidiendo con la festividad de San Pedro, entre los días 27 y 29 de junio, se celebra todos los años en Zamora la Feria del Ajo, una materia prima de la que España es productor (57% de la producción europea) y exportador, con una calidad especialmente apreciada en esa Feria: la del ajo de Bóveda de Toro.
China tiene el mayor mercado mundial del ajo, con una cuota del 75% (medido en toneladas métricas) seguida de India, Indonesia y Bangladesh. La devoción por el ajo en China cobró tintes de histeria colectiva y fue un fenómeno especulativo muy destacado cuando en 2009 apareció la Gripe A/H1N1, pues allí se difundió la especie de que el ajo tenía virtudes curativas antivirus.
Esa fiebre especulativa hizo que en algunas provincias, como la de Shandong, el precio se multiplicara por 40.
En el Gráfico 1 se puede apreciar esa subida del precio del ajo en el conjunto del mercado chino en 2009-2010: un +680% entre febrero de 2009 y octubre de 2010. Desde su mínimo de mayo de 2008 la revalorización total fue de 800%.
A esa subida contribuyó el que el año anterior los precios habían caído tan bajo que muchos agricultores decidieron no cultivarlo. La escasez de la oferta, unida a la supuesta recomendación médica de consumirlo para protegerse de la Gripe A, dio lugar a la fiebre especulativa que produjo esas subidas de precio. Se la conoce como “la fiebre del oro del ajo”.
Como se ve en el gráfico, el ciclo del precio del ajo parece que dura entre tres y cuatro años. Un ciclo agrícola casi perfecto.
Y… cambiando de tema: en el Gráfico 2 se ve como el índice Nasdaq 100 sigue impenitente la misma trayectoria que siguió en el año 2000. No esperábamos otra cosa.
Descargo de responsabilidad
Éste es un comentario sobre la economía y los mercados y no da recomendaciones ni de compra ni de venta de ningún tipo de activo. Información y opinión, pero no asesoramiento ni recomendación. Cada inversor debe realizar su propio análisis y/o contratar con terceros el asesoramiento financiero profesional que crea conveniente.

Ciclo del precio del ajo. Especulación en 2009
Nasdaq 100: en 2022 igual que en 2000
Artículos y vídeos recomendados
Las materias primas retroceden, la recesión avanza
The High Costs of Disengagement for China | by George Magnus - Project Syndicate
Three Better Alternatives to Biden’s Gasoline Tax Holiday | by Shang-Jin Wei - Project Syndicate
Más información de mercados
Investing.com - Stock Market Quotes & Financial News
Wild solar weather is causing satellites to plummet from orbit. It's only going to get worse.
Business & Financial News, U.S & International Breaking News | Reuters
¿Te ha gustado?
Juan Ignacio Crespo

Newsletter of juanignaciocrespo

Para cancelar tu suscripción, haz clic aquí.
Si te han remitido este boletín y te ha gustado, puedes suscribirte aquí.
Creado con Revue por Juan Ignacio Crespo.