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Newsletter casi diaria de mercados financieros. Las Bolsas en 2022: un apunte tras las cinco primeras sesiones.

Newsletter casi diaria de mercados financieros. Las Bolsas en 2022: un apunte tras las cinco primeras sesiones.
Por Juan Ignacio Crespo • Publicación #758 • Visualizar online
2022, 10 de enero
Para meditar hoy
Los años no hacen sabios, solo hacen viejos
Madame Swetchine (1782-1857)
Así se cruzaba a las 07:30h el dólar contra el:
Euro: 1,1332 (-0,24%)
Yen: 115,83 ¥/$ (+0,23%)
Yuan: 6,3792 ¥/$ (0,00%)
Libra esterlina: 0,8342 £/€ (-0,19%)
Algunos indicadores de interés
Índice Dow Jones Industrial: 36.231 (-0,01%)
S&P 500: 4.677 (-0,41%)
Nasdaq 100 15.592 (-1,10%)
Russell 2000: 2.181 (-1,12%)
VIX: 18,76 (-4,33%)
Nikkei 225: 28.478 (-0,03%)
SSEC (Shanghái): 3.587 (+0,22%)
Shanghái-Shenzen CSI 300: 4.831 (+0,18%)
Euro Stoxx 50: 4.305 (-0,44%)
Petróleo Brent: 81,71 (-0,05%)
Oro: 1.791 $/onza (-0,33%)
Índice Báltico Seco: 2.289 (-0,30%)
i Traxx Crossover 5 años: 252 (+1)
Bitcoin: 41.931 (+0,41%)
Rentabilidad de la deuda pública a 10 años de:
a) EEUU: 1,76% (0,00)
b) Alemania: -0,04% (-0,01)
c) España: +0,64% (-0,01) Prima de riesgo: 68 (0 p. b.)
d) Italia: 1,31% (-0,01) Prima de riesgo: 135 (0 p. b.)
Llamativo hoy
  • Para empezar el año: fuerte caída de los índices tecnológicos norteamericanos en las primeras cinco sesiones: -4,50% en el índice Nasdaq 100.
  • Algunos de los índices generales tuvieron la semana pasada un comportamiento más moderado: desde el -0,30% del Dow Jones Industrial al -0,05% del Stoxx 50 o al +0,43% del IBEX 35.
  • No tan moderado en el caso del S&P 500 (-1,90%) o de los índices en Asia-Pacífico.
  • Allí, -1,1% para el índice Nikkei 225 y -2,39% para el chino CSI 300, en cinco sesiones también.
  • Las tecnológicas chinas: -1,85%, en la semana pasada.
  • Durante la quincena navideña ni el oro ni el Índice Báltico han tenido cambios dignos de mención.
  • No ha sido así con el barril de petróleo Brent que ha subido 9 dólares de precio.
  • Ni con el Bitcoin, que ha bajado de precio 7.000 dólares.
  • O con la deuda pública de EEUU a diez años, que ha subido de rentabilidad 0,33%.
  • También la rentabilidad de la española para ese plazo: +0,34%.
  • Suben un 10% (máximo autorizado) en las Bolsas chinas las acciones de la empresa inmobiliaria al borde de la quiebra Shimao, tras anunciar que pone todas sus promociones y proyectos a la venta.
  • Caen en cambio un 40% de precio las acciones de Modern Land, otra empresa inmobiliaria china más en dificultades.
  • La Reserva Federal drenó el viernes, mediante el repo inverso a tres días, liquidez por valor de 1.530.096 millones de dólares, pagándola al 0,05% anual. Como se ve, es una cantidad sensiblemente inferior a la cifra récord que alcanzó al cierre del ejercicio 2021: 1.904.582 millones de dólares .
Las Bolsas en 2022: un apunte tras solo cinco sesiones
Ya habíamos comentado la última semana de la Newsletter que el año de Bolsa se plantea comparable a 2014 por el inicio del tapering (retirada de los estímulos monetarios en USA) y a 2015 por la prevista subida de tipos de interés. Con el agravante de que ahora ambas medidas irán mucho más rápidas que entonces, y el atenuante de que la liquidez circulando en este momento es muy superior a la de entonces: 1,9 billones de dólares pasaron la noche de Fin de Año al abrigo del repo inverso de la Reserva Federal.
También 780.000 millones de euros estaban esperando ociosos y penalizados en la “Deposit Facility” del BCE la madrugada de Año Nuevo.
Comparadas con estas cantidades, las equivalentes del inicio de 2014 eran pequeñas: 198.000 millones de dólares y 60.000 millones de euros, respectivamente.
Por otra parte, el inicio de año, con una caída tan fuerte de la cotización de las empresas tecnológicas (-4,5%) hace pensar en otros tres años del pasado en que la bajada fue igual o peor: 2000, 2008 y 2016.
El Gráfico 1 de hoy muestra el inicio del Nasdaq 100 en las primeras cinco sesiones de Bolsa de 2022 comparado con el de la primera semana de los años mencionados: con 2014 y 2015 por las similitudes comentadas del tapering y la subida de tipos de interés, y con 2000, 2008 y 2016 por la magnitud aparatosa de la caída.
Por este “primer aperitivo” de 2022 se ve que la situación podría ser mucho peor para las tecnológicas a lo largo del año de lo que lo fue en 2014 y 2015, a lo que habría que añadir el peligro de que estas empresas arrastren a la baja a los índices generales por el peso que en ellos tienen. Con todo y con eso, tal y como se ve en el Gráfico 1, la situación para el Nasdaq 100 sería, de seguir así las cosas, peor que en 2014 y 2015, pero mejor que en 2000, 2008 y 2016.
En el Gráfico 2 se ve la comparación del S&P 500 en el inicio de los años 2022, 2014 y 2015. En este caso la situación no es tan mala aunque, en ambos casos, el inicio del año 2022 es bastante peor que en 2014 y ligeramente peor que en 2015.
Conclusión: la primera semana del año apunta en 2022: 1) a un comportamiento de las empresas tecnológicas peor que el de 2014 y 2015, aunque mejor que el de 2000, 2008 y 2016, y 2) un movimiento entre lateral y moderadamente bajista de los índices generales. Todo ello sobre la base de una muestra tan pequeña del año 2022 que solo puede considerarse como indicio de un indicio de orientación general.
Lo dicho hasta aquí se puede ampliar leyendo mi artículo de hoy en El Español/Invertia, primero recomendado más abajo.
Descargo de responsabilidad
Éste es un comentario sobre la economía y los mercados y no da recomendaciones ni de compra ni de venta de ningún tipo de activo. Información y opinión, pero no asesoramiento ni recomendación. Cada inversor debe realizar su propio análisis y/o contratar con terceros el asesoramiento financiero profesional que crea conveniente.

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