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Newsletter casi diaria de mercados financieros: Fletes y Bolsa

2020, 10 de enero Para meditar hoy… "El amor es como esos hoteles de segunda categoría en que todo el
Newsletter casi diaria de mercados financieros: Fletes y Bolsa
Por Juan Ignacio Crespo • Publicación #365 • Visualizar online
2020, 10 de enero
Para meditar hoy…
El amor es como esos hoteles de segunda categoría en que todo el lujo está en el vestíbulo”
Paul-Jean Toulet (1867-1920)

Así se cruzaba a las 08:15h el dólar contra:
Euro: 1,1109 $/€ (+0,03%)
Yen: 109,58 ¥/$ (+0,07%)
Yuan: 6,9284 Yuan/$ (+0,05%)
Libra esterlina: 0,8494 £/€ (-0,04%)
Algunos indicadores de interés
Índice Dow Jones Industrial: 28.956 (+0,74%)
S&P 500: 3.274 (+0,67%)
VIX: 12,54 (-6,76%)
Nikkei 225: 23.850 (+0,47%)
SSEC (Shanghái): 3.092 (-0,08%)
Petróleo Brent: 65,31 (-0,09%)
Oro: 1.552 $/onza (-0,16%)
Índice Báltico Seco: 772 (-0,12%)
i Traxx Crossover 5 años: 204 (-6)
Rentabilidad de la deuda pública a 10 años de:
a) EEUU: 1,86% (-0,01)
b) Alemania: -0,22% (+0,01)
b) España: 0,44% (0,00) Prima riesgo: 66 p.b. (-1 p.b.)
c) Italia: 1,36% (-0,06) Prima de riesgo: 158 p.b. (-7 p.b.)
Llamativo hoy
  • Parece que se va afianzando la hipótesis (que circuló por Twitter inmediatamente después de que sucediera) de que el avión de pasajeros de una compañía ucraniana que se estrelló en Teherán fue derribado inintencionandamente por un misil iraní.
  • En noviembre las exportaciones de Alemania cayeron un 2,3% y las importaciones un 0,5%. Con esto su superávit mensual pasa de los 21.300 millones de euros del mes de octubre a 18.200 millones.
  • Donald Trump jalea las Bolsas desde su cuenta de Twitter recordándole a quienes tienen un fondo de pensiones en EEUU que qué están haciendo conformándose con una rentabilidad del 50% cuando podrían conseguir un 70%, un 80% o un 90%.
  • Sigue sin aflojar la falta de liquidez en el mercado monetario USA: las operaciones de mercado abierto de ayer de la Reserva Federal aumentaron su balance frente al día anterior en 20.582 millones de dólares.
Lo que dicen los fletes sobre la Bolsa
Desde principios de septiembre el índice Báltico viene cayendo y ya ha perdido casi todo lo que ganó en el primer semestre de 2019. Como aún faltan más de tres semanas para que hayan pasado las fiestas del Año Nuevo chino, lo normal es que siga bajando y pierda eso que ganó en algún momento del año pasado: ya hemos comentado hace poco que está teniendo el peor inicio de año desde 2012, y que, también, es el peor inicio de año desde que existe el índice.
Si embargo, otros índices de fletes como el Harpex (contenedores por mar) no dan una idea de que el comercio mundial se esté deteriorando tanto, ni mucho menos: en los últimos doce meses ha subido un 47%.
Los gráficos de hoy muestran lo que sobre la situacion económica están diciendo los índices de fletes más ligados a la economía de EEUU. El Gráfico 1 es el Índice Cass Freight que rastrea los fletes en la economía USA. Como se ve (línea negra) en el año 2019 se deterioró mucho a partir del mes de mayo y, si no hay buena suerte, cuando se actualice con el dato del mes de diciembre corre el peligro de terminar por debajo del nivel de 2016 (línea amarilla). Es decir, para este índice, 2019 ha sido un año de mucho deterioro en el segundo semestre pues al comenzar el año estaba en mucha mejor situación que en los comienzos de 2016 pero parece que lo puede haber terminado peor o muy parecido a como terminó 2016.
Todos recordarán que el año 2016 comenzó con tantos problemas económicos que hacía temer una recesión inminente. Los estímulos chinos salvaron la situación y de ahí que, como se ve en el gráfico, fuera un año que fue de menos a más. Es decir, todo lo contrario de lo que le ha sucedido en 2019 en que, tras pasar los primeros meses, ha ido de más a menos. Según este índice, la economía de EEUU estaría pidiendo a gritos nuevos estímulos, que es lo que, por otra parte, ha estado suministrando la Reserva Federal en dos fases: bajando los tipos de interés hasta agosto, y con inyección de liquidez de corto plazo desde entonces.
El Gráfico 2 da una impresión bastante mala también. Se trata de la evolución de la cotización de la empresa de paquetería Federal Express (FEDEX) que se ha hundido en los dos últimos años. Sin embargo, la expectativa que muestra el gráfico hace pensar en una próxima y rápida recuperación de su cotización. Si se produce, la subida de la cotización podría llegar al 65%.
El presente que muestran ambos gráficos es, por tanto, bastante negativo, aunque la perspectiva (estímulos mediante) no parece ser totalmente mala. Al menos para la cotización de FEDEX.

Descargo de responsabilidad
Éste es un comentario sobre la economía y los mercados y no da recomendaciones ni de compra ni de venta de ningún tipo de activo. Información y opinión, pero no asesoramiento ni recomendación. Cada inversor debe realizar su propio análisis y/o contratar con terceros el asesoramiento financiero profesional que crea conveniente.

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