Warren Buffett voudrait qu’après sa mort, sa fortune soit investie à 10% en obligations d’états, et 90% en trackers S&P 500. L’oracle considère en effet qu’un ETF répliquant l’indice américain constitue le meilleur placement possible pour un particulier.

Génial, mais lequel acheter? Il existe plusieurs dizaines de trackers sur le S&P 500, et pour corser les choses, ils possèdent tous des caractéristiques différentes.

Le S&P 500 Market Cap Weighted est la version basique de l'indice américain. Il opère une pondération par capitalisation boursière, c'est-à-dire qu'Apple pèsera plus lourd que Tupperware.

Le tracker iShares S&P 500 (IE0031442068) réplique les 505 plus grosses sociétés américaines. Son panier d’actions est constitué en majorité des “big caps” bien connues comme qu'Apple, Microsoft, Amazon, Facebook, JP Morgan, Berkshire Hathaway, Johnson & Johnson, Alphabet (Google), Exxon Mobil, etc.

Il existe une pléthore d'ETFs répliquant le S&P 500 par capitalisation boursière, mais la version d'iShares est celle qui regroupe à la fois les frais les plus bas et la meilleure liquidité.

Ici, toutes les sociétés du S&P 500 sont mises sur un pied d’égalité, avec une pondération égale, qui s’élève à 0,2% chacune. Les mastodontes comme Apple, Amazon, Microsoft, Meta ou Netflix n'y sont donc pas plus représentées que les plus petites sociétés inclues dans l'indice.

C'est une stratégie qui a des avantages par rapport à la réplication basique car le risque que le cours des actions des grosses sociétés technologies surévaluées soit mis sous forte pression est ici complètement dilué.

Il n'existe qu'un seul tracker de ce type sur le S&P 500 : il s'agit du Xtrackers S&P 500 Equal Weight (IE00BLNMYC90).

L'ETF RAFI US 1000 pondère le poids de ses 1000 participations selon des critères bien précis de cash flows, ventes, dividendes, et valeur comptable. Et il le fait pour chaque société composant le tracker.

Cette stratégie a été backtestée par Research Affiliates, et il a été découvert qu'entre 1962 et 2004, elle avait surperformé de 2% par an la méthode pondérée par capitalisation boursière ! (Market Cap Weighted).

Ici aussi, il n'existe qu'un seul ETF de ce genre accessible en Europe : l'Invesco FTSE RAFI US 1000 (IE00B23D8S39).

Le 3ème tracker (“Fundamentally Weighted") surperforme le 2ème tracker (“Equal Weighted”), qui lui-même surperforme le 1er tracker (Market Cap Weighted). Je vous laisse en tirer votre propre thèse d'investissement.