View profile

Matica a Štúr. Kto je tu na smiech? - Issue #45

Zlé peniaze, dobrý život
Matica a Štúr. Kto je tu na smiech? - Issue #45
By Zlé peniaze, dobrý život • Issue #45 • View online

Ťažký život
Boha, neťahaj ma za tie vlasy!“ okríkla matka malé dievčatko. Steny stanu veľa nezastavia. Kempovanie núti nahliadnuť aj do iných domácnosti. Človek spozná aj iné štýly rodičovstva.
Ani otec nezaostával. Ako majster na opitých chlapov, čo dali krivo sadrokartón. Jeho okríknutia stavali do pozoru aj mňa. On nakladal druhému dieťaťu, drobnému chlapčekovi.
Moje občasné zlyhania vo funkcii rodiča zrazu vôbec nevyzerali tak tragicky. Pár dní som sa cítil ako otec roka.
Aspoň z časti normálni rodičia sú skutočnou výhrou v lotérií. Zrejme na celý život.
Trhy
Minule zlato, teraz zažilo flash-crash striebro. Po páde o 10 % sa vo štvrtok ešte vrátilo, no v nasledujúcich dňoch kleslo ešte nižšie. V piatok boli oznámené pozitívne čísla z trhu práce, čo vzácnym kovom neprospelo. Zlato kleslo na 1 210 dolárov za uncu, jeho cenu tlačia dole aj predaje manažérov hedžových fondov, ktorí ho intenzívne predávajú.
Euro naopak voči doláru posilnilo. Predáva sa už za 1,14 dolára. Americké akcie sa naďalej obchodujú v blízkosti historických maxím. Priemerný pomer ceny akcií indexu S&P 500 k 10 ročnému priemeru ich výnosov, upravený o infláciu nazývaný aj Shillerov P/E dosahuje 30.
Rastúci hlad po riziku
Investori si (opäť) idú za akýmkoľvek výnosom nohy zlámať. Chronický neplatič a (až pokým neskrachovalo Grécko) držiteľ rekordu najväčšieho štátneho defaultu v histórii - Argentína predala 100 ročné štátne dlhopisy za 2,75 miliardy dolárov. Dopyt prekvapil. Bol trikrát väčší než emisia. Rok po ukončení reštrukturalizácie štátneho dlhu trhajú vláde z ruky 100 ročné dlhopisy, aby financovali jej deficit 4,2 % HDP. V histórii krajiny pritom len ťažko nájdete obdobie 20 rokov bez defaultu.
Živočíšne pudy a investičné libido stimulujú zlé peniaze. Do systému ich ešte stále vo veľkom púšťa aj Európska centrálna banka. Za novovytvorené eurá v rámci kvantitatívneho uvoľňovania financuje štátne dlhy a niečo sype aj na trh podnikových dlhopisov.
ECB už vlastní 962 podnikových dlhopisov s priemernou istinou 700 miliónov eur, priemerným kupónom 2,4 % a dobou splatnosti 5,2 roka.
Zdroj: Twitter Claus Vistesen
Zdroj: Twitter Claus Vistesen
Keď ECB tvorí eurá z ničoho tempom takmer jedného ročného slovenského HDP za mesiac efekty vidno všade. Historicky rekordne nízky výnos 2,49 % dosahujú už aj vysokorizikové európske dlhopisy. Pred 10 rokmi počas finančnej krízy bol ich výnos 10 krát vyšší. Uvidíme kam sa vráti po tom, čo centrálne banky prestanú investorom nalievať.
Bez intenzívneho vytvárania nových zlých peňazí a manipulácie úrokov centrálnymi bankami by neprežili stratové „zombie“ firmy. Bank for International Settlements vo svojej poslednej výročnej správe tvrdí, že takéto čistenie systému by vôbec nebolo na škodu. Naopak. Z nízkeho ekonomického rastu a slabých podnikových investícií po kríze vinia v BIS aj rastúci podiel zombie firiem držaných pri živote centrálnymi bankami.
Zdroj: BIS
Zdroj: BIS
My nie sme na smiech!
Tých, ktorí sa unúvali dnes ráno prísť pekne vítam.“ uštipačne zahájil svoj prejav v Európskom parlamente minulý utorok ráno prezident Európskej komisie Jean-Claude Juncker.
Rozladený z nízkej účasti pokračoval: „To, že tu sedí iba 30 poslancov ilustruje, že tento parlament nie je seriózny.“ Plánovaný prejav premiéra Malty Josepha Muscata evidentne nebol hit. „Ak by tu bola pani Merkelová alebo pán Macron, bolo by tu plno.“
Zdroj: Twitter Adam Fleming
Zdroj: Twitter Adam Fleming
Pán prezident mohli by ste prosím prejavovať trochu viac rešpektu? Môžete kritizovať, no komisia nekontroluje parlament. Naopak, parlament má kontrolovať komisiu.“ nahnevane mu do prejavu vstúpil predseda parlamentu Talian Antonio Tajani.
V pléne je len pár poslancov na kontrolu komisie. Ste na smiech.“ pokračoval rozčúlený Juncker.
Pán prezident, žiadam vás o zmenu slovníka. My nie sme na smiech, prosím vás, prosím vás.“ opäť ho prerušil ho Tajani. Junckera údajne načala už nízka účasť v parlamente na prejav Róberta Fica pred pol rokom, ešte počas nášho predsedníctva.
V utorok na obed už bolo v parlamente viac než 500 poslancov. Ak by sa neregistrovali na hlasovanie, prišli by o diéty 306 eur na deň.
Grécke inšpirácie
Grécko nakoniec dostalo z Európskeho stabilizačného mechanizmu ďalšiu 8,5 miliardovú tranžu v rámci 85 mliardového záchranného balíka schváleného v 2015. Default krajiny nás (toto leto) nečaká.
Podľa zverejneného rozhovoru bývalého ministra financií Grécka Yannisa Varufakiska mala krajina pri napätom vyjednávaní s veriteľmi v roku 2015 skutočne plán B na zavedenie vlastnej, paralelnej meny. Varufakis na ňom údajne pracoval ešte pred nástupom vlády v januári 2015. Prezradil to Varufakisov spolupracovník na diskusii k prípadnému vystúpeniu Talianska z eurozóny v talianskom parlamente, ktorú zorganizovala strana Five Star Movement.
Každý má plán, kým nedostane prvú ranu do tváre.“ povedal Mike Tyson. Facky od predstaviteľov eurozóny a ECB grécki socialisti neustáli. Na získanie odvahy na realizáciu svojich plánov nepomohol ani posilnený mandát z referenda od voličov.
Španielsky ústavný súd zakázal financovanie v októbri plánovaného referenda o nezávislosti Katalánska zo zdrojov katalánskeho rozpočtu. Podľa súdu „obyvatelia Katalánska nemajú právo na suverenitu.
Z domova
Čo tam po zmiznutom zlate z Národného pokladu, ktoré Matica slovenská neustrážila. „Matica je tu aj na to, aby hájila slovenskú historickú pravdu pred neprajníkmi,“ hovorí predseda Marián Tkáč . Kašľať na svetské statky. Skutočný zločin je nakresliť Štúra s fašistickými symbolmi na obálku .týždňa. Štúra! To je na žalobu.
Podľa poslednej správy OECD je v efektivite správy vecí verejných Slovensko na chvoste.
Zdroj: OECD
Zdroj: OECD
Aj v nezávislosti súdnictva je čo doháňať.
Zdroj: OECD
Zdroj: OECD
Naposledy sme v krypto-okienku rozoberali potenciálne slabiny Bitcoinu. V tomto, poslednom vydaní sa pozrime na alternatívy. Nie prapodivné schémy ako Onecoin alebo jeho nová mutácia v podobe DasCoin, ale skutočné kryptomeny. Pokračuje David Stancel.
Alternatívy - krypto-okienko Davida Stancela
Aj keď sa môže zdať, že Bitcoin má na trhu pomerne veľkú konkurenciu medzi stovkami iných kryptomien, o väčšine z nich sa dá povedať, že hrajú inú ligu či dokonca iný šport. Napríklad stále populárnejšie Ethereum bolo navrhnuté skôr ako platforma, nad ktorou vznikajú decentralizované aplikácie, než ako prostriedok výmeny či uchovávateľ hodnoty. Storj má zas za cieľ konkurovať skôr Dropboxu než dolárom či bitcoinom.
Niektoré kryptomeny s Bitcoinom súperia v rýchlosti transakcií alebo v anonymite. V obidvoch týchto disciplínach Bitcoin nie je kráľom. S desiatimi minútami, ktoré v priemere potrebuje na potvrdenie transakcie, dokonca zaostáva za väčšinou konkurencie. Jeho mladší brat Litecoin potrebuje len štvrtinu tohto času a Dash zvládne za príplatok potvrdiť transakcie aj v sekundách. Monero je v súčasnosti asi najistejšia voľba čo sa týka anonymity. Pomocou pokročilých kryptografických techník maskuje ako odosielateľa tak aj prijímateľa. Automaticky a pri každej jednej transakcii, ktorá sa vykoná v rámci siete. Zcash poskytuje tiež anonymné transakcie, rozdiel je však v tom, že tie nie sú povinné. Je na každom užívateľovi či sa rozhodne využiť túto možnosť. Podobný princíp platí aj v prípade Dashu či PIVXu. Zatiaľ čo o alternatívne kryptomeny nie je núdza, či sa niektorej z nich v dlhodobom horizonte podarí nahradiť Bitcoin na pomyslenom tróne je otázne.
Juraj Karpiš
Frekvenciu týždenníka a aj jeho tradičnú štruktúru rozhodili letné povinnosti a menej času za počítačom. Dobrý život treba aj žiť, nielen písať. Napriek tomu, že si to užívam, v nasledujúcich týždňoch plánujem návrat do starých koľají. Na vaše tipy alebo pripomienky sa stále teším na tyzdennik@jurajkarpis.com.
Did you enjoy this issue?
Zlé peniaze, dobrý život

Juraj Karpiš o peniazoch, ekonomike a snahe prežiť život čo najlepšie na prvý pokus.

If you don't want these updates anymore, please unsubscribe here
If you were forwarded this newsletter and you like it, you can subscribe here
Powered by Revue