Profile bak

[Kripto Para] Miktar Teorisi

Revue
 
 

Hakan'ın Blockchain & Bitcoin & Altcoin Yazıları

27 Kasım · Konu #16 · Tarayıcıda görüntüle

Blok Zinciri


Bir çok kişi uzun vadeli yatırımlarının dönüş potansiyellerini ölçme eğilimde değildir. İnternette ve çevremde gördüğüm bir çok kişi Bitcoin'in yeterince fiyatının arttığını ve fırsatın kaçtığını bu yüzden seçilecek bir altcoine uzun vadeli yatırımın daha mantıklı olabileceğini söylüyor.Bu bültende ise kripto-paraların potansiyel geri dönüş limitlerinin ne olduğuna dair somut sayısal tahminler elde etmek için “Miktar Teorisi”ni kullanacağım.
Miktar Teorisi Nedir?
Teoriye göre paranın değeri, piyasadaki miktarına bağlıdır. Piyasadaki para miktarı yani para arzı artarsa mal-hizmetlerin miktarları sabit kaldığı takdirde fiyatları artar ve paranın değeri düşmüş olur. Kısaca, para arzındaki artış oranı, fiyatlardaki artış oranına eşittir.
Teori içinde farklı yaklaşımlar mevcuttur, biz Fisher Yaklaşımını kullanacağız. Bu yaklaşıma göre; Paranın değerini para arzı belirler. V ve T kısa dönemde sabit kabul edilir. Para miktarı ne kadar artarsa, fiyatlar da aynı yönde ve oranda artar. Formülümüz: MV=PT
M= Para Miktarı (Para Arzı)V= Belirli bir zaman aralığında paranın dolaşım hızıP= Malların Ortalama FiyatıT= Belirli bir zaman aralığındaki iş hacmi
Yani, iş hacmini (T) ve dolaşım hızını (V) sabit tutup para arzını (M) iki katına çıkarırsak, malların ortalama fiyatı (P) da iki katına çıkacaktır. Malın fiyatı iki katına çıkması demek paranın değerinin iki kat azalması demektir.
Ekonomistlerinin çoğunluğu, denklemi uzun vadede geçerli olarak kabul etmektedir; bununla birlikte, para arzındaki veya hızdaki değişiklikler arasında gecikme olduğu ve bu değişikliklerinin kısa vadede mutlaka doğru olmayabileceği konusunda uyarmaktadırlar. Bu yüzden biz de uzun vade için bu formülü uygulayacağız.
Bizim bu formülden elde etmez istediğimiz değer P değeri yani malların ortalama fiyatını öğrenmek istiyoruz. O yüzden P'yi tek başına bırakarak, P=MV/T formülünü elde ediyoruz. P bize ters oranı verecektir, paranın değerini elde etmek için ters çevirmemiz gerekiyor. Bitcoin üzerinden gidersek, kullanacağımız formül;
Şimdi değerlerimizi bulmaya başlayalım. 
Bitcoin'in hangi dönemde ne kadar sayıda olacağı konusunda çok yakın tahminlerde bulunabiliyoruz. bu yüzden her sene için M değerini bulmak kolay olacaktır. 2017 Kasım ayınını sonundaki dolaşımda bulunan coin adedi yaklaşık 16.000.000’dur. 2020 yılı sonunda dolaşımdaki Bitcoin adedi ise yaklaşık 18.375.000‘dur.
Zor olan kısım V ve T değerleridir. V değerinden yani dolaşım hızından biraz bahsetmek istiyorum. Diyelim ki; dünyada sadece 2 kişi kaldı :D ve bu iki kişiden bir tanesi kasap, diğeri ise besicidir. Sadece besicinin 100TL parası var. Besici kasaptan 100TL'lik alışveriş yapar daha sonra kasap hazırlayıp tezgaha koymak için besiciden 100TL'lik hayvan satın alırsa, hacim 200TL olacaktır, dolaşım hızı ise 200/100'den 2 olacaktır.
Bu adreste yazdığına göre 2017 üçüncü çeyrek doların dolaşım hızı (yüksek likidite) 5.5 civarındadır. Bitcoin'in dolaşım hızı ise coinmarketcap.com'a göre günlük artışı %3'ün biraz altında olmak üzere yıllık olarak yaklaşık 10'dur.
En zor kısım sanırsam T'yi yani hacmi bulmak. Bunun için ilk olarak ne yazık ki illegal aktivitelere bakmak uygun olacaktır çünkü bugün uyuşturucu ticaretinde, para aklamada vs Bitcoin önemli rol almaktadır.
Fazla sayılarla boğulmamak için teker teker sayılardan bahsetmek istemiyorum. Bu araştırmaya göre; küresel illegal piyasanın (black market) büyüklüğü toplam GSYİH'nin %20'sine denk gelmektedir. Bu da 15 trilyon dolar demek, bu piyasanın %10'unda Bitcoin kullanıldığını düşünürsek 1,5 trilyon dolar etmektedir. 1,5 trilyon dolar hiç fena bir sayı değil ve bana gayet mantıklı gelmekte.
Şimdi denkleme geri dönersek;
Bitcoin = T/(M*V) idi. 
T= 1,5 trilyon dolar, M= 16.000.000, V= 10
Değerleri yerine koyarsak sonuç;
9,375 dolar çıkmaktadır. :) 
(27.11.2017 04:54 (bugün) tarihi itibariyle BTC fiyatı 9.628 dolardır.)
Bu formülü kullanarak gelecek tahmini de yapabiliriz. 2020 yılı sonunda Bitcoin adedinin 18.375.000 olacağını söylemiştik. Ayrıca Bitcoin'in sadece illegal işlerde kullanılmayıp T'nin artacağını düşünürsek, örneğin, 4 trilyon dolar.
T= 4 trilyon dolar, M= 18.375.000, V= 10
2020 yılı için sonuç; 21,769 dolar çıkmaktadır.
Başka bir örnekte dolaşım hızını artıralım, yani bir bakıma gönderim hızı sorununun çözüldüğünü ve kullanımın yaygınlaştığını düşünelim :) ;
T= 4,5 trilyon dolar, M= 20.000.000, V= 13
Sonuç; 15,384 dolar. Değer düştü.
Şaşırdınız mı?
Kötü bir senaryo kurmak istiyorum, Bitcoin, kripto-para piyasası içinde pazar payını % 10'na düşürürse ve kripto para birimleri on yılda toplam GSYİH'nin sadece% 1'ini oluşturursa ve M =20 milyon, V = 10 olduğunu varsayarsak, Bitcoin'in değeri 450 dolar olacaktır.
Belki de Bitcoin fiyatını düşüreceğinden gönderim hızlarının artırmak istenmemektedir ? Bunu ilerleyen zamanlarda başka bir bültende daha teknik olarak tartışabiliriz.
————————————
Blockchain teknolojisi son derece kullanışlı ve aklımı başımdan alan bir teknoloji, bu teknolojiyi kullanarak yaratılan kripto-paraların gelecekte bir değişim aracı olarak kullanılacağı gerçeği hemen önümüzde duruyor. Fakat hala bir deney aşamasında olduğu gerçeğini de unutmamamız gerekiyor. Kriptoloji sayesinde teorik olarak sonsuz adet coin üretebiliriz, bu yüzden daha oturmamış olan kripto-para piyasasında olaylara bir mühendis gibi yaklaşmak gerektiği düşüncesindeyim. Mühendisin yaklaşımı, zor bir sorunu küçük parçalara bölerek teker teker çözülmesi ve hatta bazı sorunların çözülemeyeceğinin farkına varılması ve hangi varsayımların yapılması gerektiğinin belirlenmesidir. Doğru varsayımda bulunmak için ise bilgi sahibi olmak gerekir. Bu bültende de konuya bu açıdan yaklaşmak istedim. 
Belirli bir kripto-para için makul bir ileriye dönük değerleme tahmini yapmak için gerekenler:
  1. Üretilecek kripto-para miktarını öğrenin veya hesaplayın. Kolay.
  2. Gelecek 5-10 yıl içinde kripto-paranın aktivitesini tahmin edin veya hesaplayın. Zor.
  3. Kripto-paranın pazar hacmini tahmin edin. Zor.
  4. Harcama kalıplarını mantıklı bir şekilde diğer para tabanlarıyla karşılaştırın ve paranın hızını hesaba katmayı unutmayın. Kolay.
Sonuç
Şu anda, Bitcoin, Ethereum ve bir kaç diğer kripto-para pazar payının çoğunu kapsıyor. Kripto-para birimleri, dünya çapında kullanılmaya başlarsa ve az sayıda kripto para birimi kripto-para pazar payının çoğunu oluşturmaya devam ederse, o zaman önde gelen kripto-para birimlerinin değerli kalması muhtemeldir. 
Kısa vade için altcoinler daha yüksek kazanç vaad etse de ve Bitcoin yeteri kadar yükselmiş gibi düşünenler olsa da Bitcoin'in uzun vadede gideceği daha çok yol var gibi gözüküyor. Uzun vade için en uygun coin Bitcoin olduğu şuan için yadsınamaz bir gerçektir. 
————————————
Bir bültenin daha sonuna geldik. Mümkün olduğunca uzun konuları, beynimde dolaşan meseleleri hap bilgiler haline getirip size aktarmaya çalışıyorum. Blockchain ve kripto-paralar hakkında yazmaya devam edeceğim. Beğenip, paylaşmayı unutmayın.
Hoşça Kalın.
Hakan.
Bağış için Bitcoin adresim: 1HakanAVD8X8r2bS9j9fVWB2d7gT5d8uYy 
Bu konuyu sevdin mi?
Abonelikten çıkmak için buraya tıkla.
Bu bülteni yönlendirirseniz ve beğenirseniz, abone olabilirsiniz: buraya.
Revue kullanılarak iletildi